从13年的经验来看，去杠杆可以分为两步：第一步是去金融市场RQb0杠杆，金融监管趋严，货币政策Q0nn际收紧，资金利率上行导致债市IJ0L期下跌；第二步是去实体经济的Rrvo杆，融资需求的回落将导致利率pjZG期下行，债市将重新走牛rfrq

报告期内，在主要产品市XEuG需求快速增长的情况下，POPn司的营业收入呈现持续、OBlE速增长态势，最近三年营MjWU收入年均复合增长率21.55%；公司的主要产品毛利率保持了较高水平，2017年1-9月、2016年度、2015年度和2014年度，公司的主营业务毛利率分别为42.75%、40.57%、34.46%和36.66%；期间费用得到适当控制，期间ERwk用占主营业务收入的比例TXNq持在一个合理的水平，报pG9e期内该比例分别为21.66%、18.87%、23.76%和20.33%。